Lợi nhuận bất thường (Abnormal Return)
Tóm lại: Khái niệm lợi nhuận bất thường mô tả mức lãi cao vượt trội so với mức mà một khoản đầu tư thường được kỳ vọng đạt được.
Khái niệm lợi nhuận bất thường mô tả mức lãi cao vượt trội so với mức mà một khoản đầu tư thường được kỳ vọng đạt được. Về mặt chính thức, đây là chênh lệch giữa lợi nhuận thực tế và lợi nhuận kỳ vọng, nên cùng thước đo này cũng có thể cho thấy những kết quả kém bất thường.
Tại sao điều này quan trọng
Các nhà phân tích dùng lợi nhuận bất thường để kiểm tra xem một sự kiện cụ thể, chẳng hạn thông báo niêm yết, nâng cấp giao thức hay một vụ hack, có đẩy giá vượt ra ngoài xu hướng chung của thị trường hay không; phương pháp này được gọi là nghiên cứu sự kiện (event study). Lợi nhuận kỳ vọng thường được lấy từ toàn bộ thị trường hoặc từ một mô hình định giá, nên kết quả phụ thuộc vào lựa chọn đó. Với các token nhỏ, những khoản lãi rất lớn và nhanh đôi khi được thúc đẩy bởi sự thổi phồng, thanh khoản mỏng hoặc các chiêu thức bơm-xả (pump-and-dump) có tổ chức, và chúng có thể đảo chiều nhanh không kém.
Ví dụ
Giả sử thị trường tiền mã hóa tăng 2% trong một ngày, và một mô hình dựa trên diễn biến trong quá khứ của một token kỳ vọng token đó tăng khoảng 3%. Thay vào đó, token tăng vọt 15% sau khi dự án công bố một tích hợp lớn. Lợi nhuận bất thường xấp xỉ 12 điểm phần trăm: mức tăng thực tế 15% trừ đi mức tăng kỳ vọng 3%. Nếu token chỉ tăng đúng 3% như kỳ vọng, lợi nhuận bất thường của nó sẽ bằng không.