Аномальная доходность (Abnormal Return)
Кратко: Аномальная доходность (abnormal return) — это исключительно высокая прибыль по сравнению с той, которую инвестиция обычно должна была бы принести.
Аномальная доходность (abnormal return) — это исключительно высокая прибыль по сравнению с той, которую инвестиция обычно должна была бы принести. Формально это разница между фактической и ожидаемой доходностью, поэтому тот же показатель может выявлять и необычно слабые результаты.
Почему это важно
Аналитики используют аномальную доходность, чтобы проверить, сдвинуло ли конкретное событие — например, объявление о листинге, обновление протокола или взлом — цену сильнее общего рыночного тренда; такой метод называется событийным анализом (event study). Ожидаемую доходность обычно берут из динамики рынка в целом или из модели ценообразования, поэтому результат зависит от этого выбора. У небольших токенов очень крупный и быстрый рост иногда вызван ажиотажем, низкой ликвидностью или скоординированными схемами pump-and-dump, и он может так же быстро смениться падением.
Пример
Предположим, в какой-то день криптовалютный рынок вырос на 2%, а модель, основанная на прошлом поведении токена, ожидает, что он прибавит около 3%. Вместо этого токен подскакивает на 15% после того, как его проект объявляет о крупной интеграции. Аномальная доходность составляет примерно 12 процентных пунктов: фактический рост на 15% минус ожидаемые 3%. Если бы токен вырос ровно на ожидаемые 3%, его аномальная доходность была бы равна нулю.