豪威测试 (Howey Test)
简而言之： 豪威测试（Howey Test）是美国用来判断某项资产或某笔交易是否属于证券（具体而言，是否属于 投资合同 ）的法律标准。
豪威测试（Howey Test）是美国用来判断某项资产或某笔交易是否属于证券（具体而言，是否属于投资合同）的法律标准。它源自美国最高法院审理的一起案件，该案涉及将柑橘园土地与服务合同捆绑出售。
为什么重要
该测试包含四个要素：投入资金、共同事业、对利润的预期，以及利润来自他人的努力。监管机构，尤其是美国证券交易委员会，曾用它来评判代币销售，因此它影响着加密项目的募资方式以及适用于它们的规则。该测试看重的是交易的经济实质而非名义，这意味着仅仅把代币称为实用型代币并不能就此定论，每个案例都取决于其具体事实。
示例
假设一个新项目出售代币，为一个尚未建成的平台筹集资金。买家用加密货币付款，资金流入同一个共享金库，营销宣传大谈代币的升值前景，而只有创始团队才能开展可能促成代币升值的工作。由于这四个要素似乎都已具备，运用豪威测试的监管机构可能会主张这些代币是作为证券出售的。