Alfa (Alpha)
Kısaca: Alfa (alpha), bir yatırımın performansını bir karşılaştırma ölçütüne (benchmark) göre ölçen bir göstergedir.
Alfa (alpha), bir yatırımın performansını bir karşılaştırma ölçütüne (benchmark) göre ölçen bir göstergedir. Bir yatırımın, piyasa endeksi ya da kriptoda çoğu zaman Bitcoin veya geniş kapsamlı bir kripto endeksi gibi referans noktasından ne kadar daha iyi ya da daha kötü performans gösterdiğini ortaya koyar.
Neden önemli?
Alfa, beceriyi genel piyasa hareketinden ayırmaya yardımcı olur: Tüm piyasa yükseldiğinde varlıkların çoğu da onunla birlikte yükselir; alfa ise bir fonun, trader’ın ya da stratejinin karşılaştırma ölçütünü yalnızca elde tutmaktan daha iyi sonuç verip vermediğini sorgular. Pozitif alfa ölçütün üzerinde, negatif alfa ise altında bir performans anlamına gelir. Jensen alfası gibi daha formel sürümler riski beta ile de düzeltir; böylece çok daha fazla risk almış bir strateji otomatik olarak becerikli görünmez. Kripto topluluklarında “alpha” aynı zamanda değerli ya da erken bilgi anlamında kullanılan argo bir ifadedir ve bu tür ipuçları çoğu zaman doğrulanmamıştır.
Örnek
Bir kripto fonunun bir yılda %30 kazandığını, karşılaştırma ölçütünün ise %20 kazandığını varsayalım. En basit hesaplamayla fonun alfası 10 yüzde puandır. Bunun yerine fon %5 kaybederken ölçüt %15 kaybetmiş olsaydı fonun alfası yine pozitif olurdu; çünkü karşılaştırıldığı piyasadan daha az kaybetmiştir. Performansı karşılaştırma ölçütüyle birebir aynı olan bir fonun alfası sıfır olur.