Альфа (Alpha)
Кратко: Альфа (alpha) — это показатель эффективности инвестиции относительно эталона (бенчмарка). Она показывает, насколько лучше или хуже инвестиция сработала…
Альфа (alpha) — это показатель эффективности инвестиции относительно эталона (бенчмарка). Она показывает, насколько лучше или хуже инвестиция сработала по сравнению со своим ориентиром — например, с рыночным индексом, а в криптовалютах часто с Bitcoin или широким криптоиндексом.
Почему это важно
Альфа помогает отделить мастерство от общего движения рынка: когда растёт весь рынок, вместе с ним растёт большинство активов, и альфа показывает, удалось ли фонду, трейдеру или стратегии превзойти простое владение бенчмарком. Положительная альфа означает опережение эталона, отрицательная — отставание от него. Более формальные варианты, например альфа Дженсена, дополнительно учитывают риск с помощью беты, поэтому стратегия, взявшая на себя гораздо больший риск, не выглядит автоматически более искусной. В криптосообществах «альфой» также на сленге называют ценную или раннюю информацию, и такие подсказки часто ничем не подтверждены.
Пример
Предположим, криптофонд за год вырос на 30%, а его бенчмарк — на 20%. В простейшем расчёте альфа фонда составляет 10 процентных пунктов. Если бы фонд вместо этого потерял 5%, а бенчмарк — 15%, его альфа всё равно была бы положительной, потому что он потерял меньше рынка, с которым его сравнивают. У фонда, который просто повторил результат бенчмарка, альфа была бы равна нулю.