Ликвидность (Liquidity)
Кратко: Ликвидность — это то, насколько легко и быстро актив можно обменять на деньги или на другой актив, заметно не сдвинув его цену.
Ликвидность — это то, насколько легко и быстро актив можно обменять на деньги или на другой актив, заметно не сдвинув его цену. Высоколиквидный актив можно купить или продать в больших объёмах по цене, близкой к текущей рыночной.
Почему это важно
На бирже ликвидность видна в книге ордеров: на ликвидном рынке много ордеров на покупку и продажу вблизи текущей цены, поэтому спред узкий, а крупные ордера исполняются с небольшим проскальзыванием. На неликвидном рынке один крупный ордер может резко сдвинуть цену, а выйти из позиции по справедливой цене бывает непросто. Высокий заявленный объём торгов не всегда означает глубокую ликвидность, поскольку объём может быть искусственно завышен фиктивными сделками (wash trading). На многих децентрализованных биржах ликвидность обеспечивается не книгой ордеров, а пулами, которые пополняют сами пользователи.
Пример
Представьте два токена. У первого много ордеров по обе стороны книги ордеров, и все они близки к цене последней сделки, поэтому продажа позиции среднего размера почти не меняет цену. У второго лишь несколько разрозненных ордеров, поэтому продажа того же объёма «съедает» несколько ценовых уровней, и средняя цена продажи оказывается заметно ниже цены последней сделки. Первый рынок ликвиден, второй — нет.