联合曲线 (Bonding Curve)
简而言之： 联合曲线是一条描述某种资产（通常是代币）的价格与供应量之间关系的数学曲线。智能合约利用这条曲线自动设定价格：买方按曲线上当前位置的价格铸造新代币，卖方则可…
联合曲线是一条描述某种资产（通常是代币）的价格与供应量之间关系的数学曲线。智能合约利用这条曲线自动设定价格：买方按曲线上当前位置的价格铸造新代币，卖方则可以将代币退还给合约，由合约将其销毁，并从储备金中支付相应款项。
为什么重要
借助联合曲线，代币可以随时买卖，无需订单簿或单独的做市商，因为合约始终可以进行交易。联合曲线被用于代币首发和社区代币，许多自动做市商也采用类似的公式。曲线的形状决定了价格随供应量增长而变化的速度，曲线越陡峭，早期买家的入场价格就比后来的买家低得越多。价格只反映公式和储备金，并不代表任何内在价值，而且合约代码本身也存在风险。
示例
设想一个采用线性曲线的合约：每铸造一枚代币，价格就上涨一个固定的小幅度。第一位买家支付的价格较低，而由于供应量增加，之后的每一次购买都会稍贵一些。所有付款都存放在合约的储备金中。如果持有者之后将代币卖回，合约会将其销毁，供应量随之减少，价格也会沿着同一条曲线回落。