Кривая связывания (Bonding Curve)
Кратко: Кривая связывания (bonding curve) — это математическая кривая, описывающая зависимость между ценой и предложением актива, как правило токена.
Кривая связывания (bonding curve) — это математическая кривая, описывающая зависимость между ценой и предложением актива, как правило токена. Смарт-контракт использует эту кривую для автоматического установления цены: покупатели выпускают (минтят) новые токены по цене, соответствующей текущей точке кривой, а продавцы могут вернуть токены контракту, который сжигает их и выплачивает средства из резерва.
Почему это важно
Кривые связывания позволяют покупать и продавать токен в любой момент без книги ордеров и отдельного маркет-мейкера, потому что контракт всегда готов совершить сделку. Их применяют при запуске токенов и для токенов сообществ, а похожие формулы лежат в основе многих автоматических маркет-мейкеров. Форма кривой определяет, насколько быстро меняется цена по мере роста предложения, и на крутых кривых ранние покупатели получают гораздо более низкую цену входа, чем последующие. Цена отражает лишь формулу и резерв, а не какую-либо базовую ценность, а код контракта несёт собственные риски.
Пример
Представьте контракт с линейной кривой, где цена растёт на небольшой фиксированный шаг с каждым выпущенным токеном. Первый покупатель платит низкую цену, а каждая следующая покупка обходится немного дороже, потому что предложение выросло. Все платежи хранятся в резерве контракта. Если позже держатели продают токены обратно, контракт сжигает их, предложение сокращается, и цена опускается вниз по той же кривой.