สภาพคล่อง (Liquidity)
โดยสรุป: สภาพคล่อง (Liquidity) คือความง่ายในการเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดหรือเป็นสินทรัพย์อื่นได้อย่างรวดเร็ว โดยไม่ทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด…
สภาพคล่อง (Liquidity) คือความง่ายในการเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดหรือเป็นสินทรัพย์อื่นได้อย่างรวดเร็ว โดยไม่ทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างเห็นได้ชัด สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงสามารถซื้อหรือขายในปริมาณมากได้ที่ราคาใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน
เหตุใดจึงสำคัญ
บนศูนย์ซื้อขาย สภาพคล่องมองเห็นได้จากสมุดคำสั่งซื้อขาย ตลาดที่มีสภาพคล่องจะมีคำสั่งซื้อและคำสั่งขายจำนวนมากอยู่ใกล้ราคาปัจจุบัน ส่วนต่างราคาซื้อขายจึงแคบ และคำสั่งขนาดใหญ่ถูกจับคู่ได้โดยเกิดสลิปเพจ (slippage) เพียงเล็กน้อย ในตลาดที่ขาดสภาพคล่อง คำสั่งขนาดใหญ่เพียงคำสั่งเดียวอาจทำให้ราคาเคลื่อนไหวรุนแรง และการปิดสถานะในราคาที่เป็นธรรมอาจทำได้ยาก ปริมาณการซื้อขายที่รายงานไว้สูงไม่ได้หมายความว่าสภาพคล่องจะลึกเสมอไป เพราะปริมาณการซื้อขายอาจถูกทำให้สูงเกินจริงด้วยการซื้อขายอำพราง (wash trading) บนศูนย์ซื้อขายแบบกระจายศูนย์หลายแห่ง สภาพคล่องมาจากพูลที่ผู้ใช้นำเงินมาใส่ แทนที่จะมาจากสมุดคำสั่งซื้อขาย
ตัวอย่าง
ลองนึกถึงโทเคนสองตัว ตัวแรกมีคำสั่งจำนวนมากทั้งสองฝั่งของสมุดคำสั่งซื้อขาย และทั้งหมดอยู่ใกล้ราคาซื้อขายล่าสุด การขายสถานะขนาดกลางจึงแทบไม่ทำให้ราคาขยับ ตัวที่สองมีคำสั่งเพียงไม่กี่รายการที่กระจัดกระจาย การขายในจำนวนเท่ากันจึงกินลึกลงไปหลายระดับราคา และราคาขายเฉลี่ยต่ำกว่าราคาซื้อขายล่าสุดอยู่มาก ตลาดแรกมีสภาพคล่อง ส่วนตลาดที่สองไม่มี