收益耕作 (Yield Farming)
收益耕作是指通过向 DeFi 协议提供流动性来赚取奖励,例如将代币存入借贷市场,或存入去中心化交易所的流动性池。奖励可能来自交易手续费、借款人支付的利息,或者协议作为激励额外发放的代币。
为什么重要
收益耕作是 DeFi 协议吸引所需流动性的主要方式之一,也是许多用户第一次接触 APY、LP 代币和无常损失等术语的地方。宣传的回报率是浮动的,会随着资金的流入或流出而迅速变化。风险包括智能合约漏洞、池中代币价格相互背离时产生的无常损失、奖励代币贬值,以及卷款跑路(rug pull)等骗局。回报从来都无法保证,因此弄清楚收益究竟从何而来非常重要。
示例
一位用户将价值相等的两种代币存入某个 DEX 的流动性池,并获得代表其在池中份额的 LP 代币。每当交易者在这两种代币之间进行兑换时,就会有一笔小额手续费计入池中。随后,该用户将 LP 代币质押到另一个“农场”合约中,该合约会额外发放一种治理代币。退出时,用户会取回自己在池中的份额,但其中两种代币的比例可能与最初存入时不同。